Mercado de capitales de China da un paso clave abierto de dos direcciones

Después de casi cuatro años de preparación, Huluntong (mecanismo de interconexión de la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa de Valores de Londres) se lanzó el lunes pasado oficialmente en Londres, lo que es una medida importante para lograr la apertura bidireccional del mercado de capitales de China. Es propicio para el desarrollo de los mercados de capital de China y el Reino Unido, y su diseño de innovación institucional muestra al mundo la determinación y las acciones de China para expandir y abrir el mercado de capital del país.

Huluntong se originó en el séptimo diálogo económico y financiero chino-británico celebrado en septiembre de 2015. Su núcleo es expandir la apertura bidireccional del mercado de capitales de China, es decir, las empresas que cotizan en bolsa en los dos lugares pueden emitir recibos de depósito (DR) y se cotiza y se negocia en la otra parte.

Como una exploración activa de la reforma y apertura del mercado de capitales de China, Huluntong ha proporcionado nuevos canales para que los inversionistas y las empresas chinas se internacionalicen. Por ejemplo, los inversores nacionales pueden invertir en una serie de empresas internacionales reconocidas que cotizan en la Bolsa de Valores, mientras que las compañías que cotizan en bolsa pueden utilizar la RDG (Recibo de Depósito Global) para recaudar fondos en la Bolsa de Valores. Como los inversores institucionales en la Bolsa de Valores son muy maduros, las empresas chinas pueden obtener fuentes estables de financiamiento transfronterizo.

Desde la perspectiva del desarrollo del mercado de capitales de China, Huluntong conectará la Bolsa de Valores de Shanghai con la Bolsa de Valores de Londres, lo que ayudará a que el sistema básico del mercado de capitales de China continúe aprendiendo de los mercados internacionales maduros y aumentando su competitividad internacional.

Al mismo tiempo, Huluntong también tendrá un efecto de demostración sobre la conectividad de los mercados de capital de China y de otros países, y acelerará la apertura del mercado de capital de la parte continental de China.

Desde el sistema QFII (Inversor Institucional Extranjero Calificado) hasta la interconexión Shanghai-Hong Kong, la interconexión Shenzhen-Hong Kong, y luego Huluntong, el mercado de capitales de China está mostrando con gran esfuerzo la sinceridad de apertura e innovación. Con la interconexión Shanghai-Hong Kong, los inversionistas en la parte continental y Hong Kong de China pueden comprar y vender acciones directamente a los mercados de la otra parte. Los inversionistas cruzan la frontera, pero los productos aún se encuentran en el mercado de la otra parte. Huluntong convierte las acciones en el otro mercado en recibos de depósito y las negocia en el mercado local. Los productos son transfronterizos, pero los inversores todavía están en el mercado local. Además, Huluntong también ha establecido un mecanismo de generación y redención para lograr la conversión entre los recibos de depósito y las acciones subyacentes.

El lanzamiento de Huluntong es igualmente importante para los inversores internacionales y el mercado de capitales del Reino Unido. Hay muchas compañías de alta calidad que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai, y los inversores extranjeros tienen una oportunidad más directa de invertir en estas compañías chinas de alta calidad y compartir los dividendos del crecimiento corporativo. Al mismo tiempo, en el contexto del “Brexit” en el Reino Unido, el proyecto Huluntong tiene un significado especial para que la Bolsa de Valores de Londres consolide su posición de mayor bolsa europea y un centro financiero internacional.

El día del lanzamiento de Huluntong, se celebró en Londres el décimo Diálogo Económico y Financiero China-Reino Unido. Ambos lados discutieron temas como la situación macroeconómica y la gobernanza económica mundial, el comercio y la inversión, la cooperación financiera, entre otros. Es previsible que la apertura de Huluntong profundice aún más la cooperación financiera chino-británica y cree conjuntamente una versión mejorada de la "Edad de Oro" entre China y Gran Bretaña.